Atraso cambiario

Sube el costo laboral en dólares

Se acerca al nivel previo a la devaluación de 2014 sin que esté acompañado por una mejora en la productividad. El empleo se deteriora y decae la competitividad.

David Antón

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Ieral. Fundación Mediterránea

El aumento sostenido desde 2007 del costo laboral unitario (CLU) en dólares se revirtió a principios de 2013, fenómeno acentuado por la devaluación de principios de 2014 que trajo consigo una corrección que ahora se demostró temporal.

El costo laboral se acerca en el primer trimestre de 2015 a los niveles pre-devaluación de 2013. La caída de los salarios en dólares durante 2014, principal factor de la reducción del CLU, se revierte casi en su totalidad durante 2015. A pesar de las ideas y venidas de estas variables nominales entre 2014 y 2015, en todo el período analizado no se observan mejoras significativas en la productividad que compensen los aumentos del CLU.

Al mismo tiempo, se presenta un deterioro en términos de empleo, ilustrado por las dos caídas interanuales consecutivas de 2013-2014 y 2014-2015 del índice de obreros ocupados de 1,6% y 1,8% respectivamente.

El sesgo alcista del CLU en dólares retornó a fin del año pasado y se consolida en el primer trimestre del 2015, impulsado por la vuelta del atraso cambiario y los elevados niveles de inflación. Así, tomando como base 100 al 2007, en el primer trimestre de 2014 el índice de CLU fue de 208 y de 243.8 en igual período de 2015. Este guarismo se acerca al pico máximo registrado en 2013 antes de la devaluación del peso.

¿Qué puede ocurrir en lo que resta del año y cómo se llegaría al 10 de diciembre? Al ritmo actual, la tendencia indica que se duplicaría el ritmo mensual de variación de salarios respecto del tipo de cambio por lo que es posible que para el momento del recambio presidencial el CLU se ubique cerca del pico de 2013.

Vista desde los costos laborales en dólares, la caída en la competitividad argentina en el período 2007-2015 se explica básicamente a partir de la suba de los salarios en dólares y de resultados magros en términos de productividad.

La devaluación de principios de 2014 generó una caída en el costo laboral vía reducción de los salarios en dólares de un 18.7%. Este proceso fue acompañado de una reducción en la producción y el empleo industrial. Sin embargo, durante el resto de 2014 y principios de 2015 los salarios vuelven a aumentar impulsados por el estancamiento del tipo de cambio y los elevados niveles de inflación.

Esto generó una suba del CLU que casi compensa la reducción ocurrida en 2014.

Más presión fiscal

La reforma parcial del Impuesto a las Ganancias instrumentada por la Resolución 3770 de la Afip “implica un paliativo frente a lo que habría que haber pagado en 2015 en ausencia de cambios, pero no significa un descenso de la presión tributaria en relación a años previos”.

Según los cálculos de Marcelo Capello y Alejandra Marconi (Ieral), “los trabajadores con ingresos de entre 15 y 25 mil pesos en 2013 tenían que pagar este año Impuesto a las Ganancias por el equivalente a entre 12,2 % y 19,6 % de sus salarios. Con los anuncios de esta semana, la alícuota implícita se recorta a 8,7 % y 18,7 %, respectivamente.

“Aún con ese alivio -añade- la presión tributaria será mayor a la de 2014, cuando esos mismos trabajadores pagaron entre el 4,6 % y el 12,8 % de sus salarios y muy superior a la de 2013, cuando la carga había sido de entre 0,6 % y 7,7 %”.

Perspectiva

Tendencia. La suba de los costos unitarios en dólares registrada a fin de 2014 se consolida en el primer trimestre del 2015 y marca un aumento de 17,2% respecto de igual período del año pasado.

Obreros Ocupados. El índice registra dos caídas interanuales consecutivas, de 1,6% y de 1,8%, en 2014 y 2015 (primer trimestre de cada año).

Salarios. Si durante el año el ritmo mensual de variación duplica el del tipo de cambio, para el momento del recambio presidencial el CLU estará cercano al pico alcanzado en 2013.